[TRIBUNE] La France au bord de l’asphyxie budgétaire ?
En Europe, comparé au PIB, notre déficit est du même ordre que celui de la Bulgarie, la Hongrie et la Pologne : trois anciens pays communistes !
Pour comparer la situation financière des nations, il suffit d’observer le taux exigé par les marchés sur leur emprunt phare à 10 ans. Or, le taux français vient de dépasser le seuil des 4 %, alors qu'il était encore de 0 % en 2021 et de 2 % en 2022 : du jamais-vu depuis près de vingt ans.
Il en résulte, évidemment, un étranglement budgétaire : la charge d'intérêts de la dette publique va progressivement devenir la principale dépense et dépasser finalement les 100 milliards par an. Des moyens qui n'iront ni à la santé publique, ni à la sécurité civile, ni au rafraîchissement des bâtiments scolaires. Et le pire reste à venir, car la durée de vie moyenne de nos emprunts publics est de sept ans. En clair, chaque année, nous devrons rembourser des emprunts bon marché pour réemprunter à un taux coûteux. Notre asphyxie budgétaire ne fera donc qu'empirer.
La défiance règne
Il va de soi que le conflit en cours au Moyen-Orient provoque une poussée inflationniste sur les produits pétroliers, qui se diffuse ensuite vers les transports, la pétrochimie puis l'agriculture. Or, cette hausse des prix entraîne une dévalorisation des liquidités et, donc, une hausse du loyer de l'argent, amplifiée par les anticipations inflationnistes.
Mais cela ne suffit aucunement à expliquer l'écart de taux de rendement entre l'OAT française et le Bund allemand : 4 % contre 3,2 %, soit un spread de 0,8 %. Ce qui explique cet écart entre deux titres de même durée (10 ans) libellés dans la même monnaie (l'euro), c'est le risque de défaillance qui menace désormais la République française.
Il est d'ailleurs un autre signe de défiance qui ne trompe pas : le taux de rendement des obligations à 30 ans émises par la République française. Leur taux dépasse 4,7 %, soit 0,7 % de plus que le taux à 10 ans. Cet écart significatif reflète des anticipations très pessimistes quant à notre solvabilité financière à long terme.
Macron, l'homme malade de l'Europe ?
Depuis la crise du Covid-19, nos partenaires européens ont eu le temps de remettre de l'ordre dans leurs finances publiques, avec un déficit moyen égal à 3,1 % de leur revenu national, alors que la France ne parvient même pas à revenir à 5,1 %. Au niveau européen, et comparé au PIB, notre déficit est du même ordre de grandeur que celui de la Bulgarie, de la Hongrie et de la Pologne : trois anciens pays communistes ! Voilà qui jette une lumière crue sur le délabrement de nos finances publiques.
C'est d'ailleurs l'institut Eurostat qui révèle l'origine de cette dérive : avec 57,3 % du revenu national, la dépense publique française est devenue la plus élevée d'Europe. Et elle continue d'augmenter en volume : +2,5 % en 2025, après +4 % en 2024.
Comment éviter le défaut de paiement ?
Le vieillissement de la population va inévitablement alourdir le coût des retraites et des soins. Par conséquent, nous n'échapperons à la banqueroute qu'à travers une politique d'austérité : 120 milliards par an pendant cinq ans, que ce soit en économies budgétaires ou en recettes nouvelles, si nous voulons stabiliser la dette à l'horizon 2032.
Le centre gauche, de Raphaël Glucksmann à Édouard Philippe, préconise principalement une spoliation des retraités à travers leur revenu et leur héritage. Pour le reste, attendons d'y voir plus clair dans les programmes des candidats.
Car les autres économies préconisées – qu'il s'agisse des comités Théodule consultatifs, des autres baronnies de la République ou encore des véhicules de fonction – ne pèsent rien, face aux dépenses sociales incontrôlées générées par la submersion migratoire.
Pr Jean-Richard Sulzer
Agrégé des Facultés de l'Université Paris Dauphine. Président du Cercle national des économistes
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76 commentaires
Heureusement que nous avons élu comme président » le mozart de la finance » que serait devenu la France, sans lui. Je n’ose y penser …. Quelle gabegie on ne pouvait espérer pire . Nous l’avons et nous le gardons jusqu’au bout… Mais après L’Union des Droites sinon RIEN NE CHANGERA .. A bon entendeur …
Réformer ? Pour quoi faire ? Il suffit tout simplement de puiser dans l’épargne des Français, de les faire travailler plus, de plomber les retraités et de créer quelques taxes supplémentaires savamment élaborées par nos éminents spécialistes de la fiscalité. Ensuite, il ne reste plus qu’à dilapider le tout … et de recommencer !
Les retraités coutent soi-disant entre 300 et 500 milliards aucuns bons à rien de nos chers très cher politiciens ne savent le coût exact .
A les écouter c’est la faute des retraités si le pays est en déficit, bon il est vrai que les fonctionnaires leur coût représente 57 % de cette dépense , mais passons ils oublient tous tout simplement de dire combien les retraités rapportent , sans eux vous pouvez fermer les Ehpad , les agences de voyage , les compagnies de transport , les restaurants et autres théâtres ect
Et sans oublier les livrets À et autres épargnes sur lequel l’état touche de la csg et autres impôts !!
Virer tous les étrangers en situation irrégulière qui vivent au crochet des Français, arrêter l’AME, l’Aide au Développement avant de toucher aux retraités qui eux ont travaillés au minimum 40 ans, ce n’est pas pour nourrir et soigner tout les fainéants de la terre on a assez à faire à nourrir nos politiques et nos fonctionnaires en surnombres
On a l’impression que tout ce petit monde qui ne veut pas faire les réformes là où il faudrait attend le FMI pour les faire. Cependant, dans ce cas, ne nous leurrons pas : les économies ne seront pas faites sur l’immigration, les assos verreuses, les agences bidons, la guerre en Zelenskistan, etc., mais sur le dos des Nicolas travailleurs et retraités. Le mouton est quasiment tondu ,mais reste la peau à lui arracher. Bien sûr ce sera douloureux.
Et oui nous finançons une guerre entre frères ennemis qui nous regarde pas , et ce grâce à un président immature qui aura cassé tous ses jouets , donc la France en 10 ans
10 ans j’ai 10 ans comme disait la chanson de son pote, Machiavel disait attention au dégâts dans un pays ou le prince est un enfant !!
Il est temps de fermer l’ena qui ne produit des incompétents.
Des gens ayant aucun bon sens paysan.
Les 2 meilleurs ministres de l’économie étaient Monory et Bérégovoy.
Ils n’avaient pas fait l’ena .
Par contre le plus mauvais Le maire sortait de l’ena .
Il était nul en math
Pas de panique : on a Marcon, le Mozart de la finance…..il va faire un discours que personne ne va écouter, et tout va rentrer dans l’ordre.
Le Mozart de la dette enchantée
Apprenez le sirtaki…..
Quand la Grèce a ete mise sous tutelle les salaires ont ete diminuees de15% les retraites de 30%.Le gouvernement a vendu des dizaines d’îles et sites touristiques,et la tva portée a 26%..de quoi mettre notre » Roi » devant un peloton d’exécution..
» Le vieillissement de la population » ???
Ben ils servent à quoi les milliers voire millions d’immigrés que l’on accueille généreusement ?
Ils ne font pas d’enfants et ne travaillent pas ???
Ben mince alors, c’est ballot non ?
En plus dans quelques années les immigrés vieilliront. Il faudra donc encore plus d’immigration avec de nouveaux jeunes immigrés. Comment ça s’appelle le puits sans fond ? Le puits des Danaïdes ?
Le tonneau..
Ils sont fières d’être des amateurs …. C’est pas grave, c’est vous qui payez et qui paierons.
Les veaux ont voté, les veaux vont payer, et continuer de chialer. Mais quand la connerie est ancrée….
Je répète : voter c’est donner son avis, élire c’est donner sa voix donc la perdre, c’est signer un chèque en blanc. Ce sont ceux que nous élisons qui votent.
En cette fin de mois de juiller 2026 la dette de l’Etat dépasse les 3 530 milliards d’euros! D’ici mai 2027 Macron a encore 9 mois devant lui pour porter la dette au delà des 3 600 milliards d’euros… Je pense que quoi qu’il arrivera début mai 2027,soit Macron aura annulé les élections, soit il aura consenti à partir début mai 2027 en laissant un champ de ruine à la succession, au plus tard à l’été 2027, une espèce de troïka s’abattra sur la France et fera comme un syndic de faillite. Ce syndic de faillite sera au service du FMI, de la BCE et de Bruxelles! Je suis persuadé que dans moins d’un an nous serons au début de ce processus d’asservissement!
3530 milliards c’etait en novembre et ils ont encore parait il emprunté depuis 500 milliards…..
cette photo me fait penser à des croques morts des finances
Qui ont joué auparavant le rôle de vampires.
réclamer les 60 MILLIARDS donnés à un pays le plus corrompu pour une guerre qui n’est pas la notre
Attention, attention ! On l’a dit et on le répétera autant que de besoin : « Le temps n’est pas à la polémique ! ».
@ALEC_56
Le temps n’est effectivement pas à la polémique. mais il l’heure de se pencher sur l’incurie du pouvoir macrioniste! Face à une faillite aussi généralisée, y a t’il un domaine, ou Macron n’a pas aggravé les choses? un audit complet ne faisant l’impasse sur un aucun domaine s’impose! Et si EN 2027 Macron finit par sortir de l’Elysée, il faudra s’attendre à ce que chaque tiroir soit piégé, à ce que dans le moindre cagibi se trouve planqué un cadavre!
for sure !
Non, il est au dégagement.
Bruit de couloir chez les médias de l’Elysée….Lecornu Président!
Ben non, on a ni besoin de son ex maitre chien(Philippe), ni son ancien paravent(Attal), ni de son chauffeur Lecornu même avec son air de comptable un peu sérieux.
Tout cela est très insuffisant.
Reconquête.
Si vous voulez Reconquête au pouvoir il faudra passer par le RN